Washington Post'un haberine göre, Venezuela'da 1908'den 1935'e kadar ülkeyi yöneten Juan Vicente Gomez, üç yabancı petrol şirketine Venezuela pazarının yüzde 98'ini kontrol etme hakkı veren imtiyazlar verdi.
O dönem, dünyanın en büyük ikinci petrol üreticisi ve en büyük ihracatçısı haline gelen Venezuela'da petrol, ülkenin toplam ihracatının yüzde 90'ından fazlasını oluşturuyordu.
Ancak Gomez'in halefleri, ülkenin ekonomisi üzerinde daha fazla söz hakkına sahip olmak istedi. Eski Devlet Başkanı Isaias Medina Angarita döneminde, 1943'te yabancı petrol firmalarının elde ettikleri karın yarısını hükümete vermelerini gerektiren bir yasa çıkarıldı.
Ardından, Venezuela'da o dönem ABD'li Exxon ve Mobil gibi yüzlerce özel ve yabancı firmanın işlettiği petrol rezervlerini 1976'da millileştirmek için petrolün arama, üretim, rafinaj ve ihracatını devlete ait petrol şirketi Petroleos de Venezuela S.A. (PDVSA) devraldı.
Venezuela'da Hugo Chavez'in devlet başkanı seçilmesinin ardından 2007'den itibaren devletin petrol sektöründeki payı artırıldı.
ABD Başkanı Donald Trump, 18 Aralık 2025'te Venezuela'ya ilişkin, "Tüm enerji haklarımızı elimizden aldılar. Kısa bir süre önce tüm petrolümüzü yasa dışı olarak aldılar." ifadelerini kullansa da Venezuela'da petrol sektörünün millileştirilmesi, yönetimin on yıllar süren çabalarının sonucu olarak görülüyor.